"國家安全政策導向，產業技術博弈、成本渠道、應用場景決定光伏逆變器市場接下來的市場格局。"
隨著全球碳中和進程不斷加速，疊加光伏發電成本持續下行，經濟性不斷提升，光伏裝機需求高增長確定性較強。由于光、風等自然條件多變，導致輸出功率不穩定，光伏、風電無法時刻滿足并網的功率要求，這就帶來了光伏+儲能的必要性產業組合。而進入儲能的熱門賽道中挖掘最強的細分領域，資本關注度最高的莫過于：光伏逆變器。據Wood Mackenzie數據，預計到2025年全球光伏逆變器市場空間將達到300GW，對應營收達180億美元。
1、光伏逆變器的原理和分類
光伏逆變器是電力電子技術在太陽能發電領域的應用。光伏逆變器可以將光伏太陽能板產生的可變直流電壓轉換為市電頻率交流電，可以反饋回商用輸電系統，或供離網的電網使用。除此之外，在并網發電過程中，系統向電網輸出的正弦交流電還需與電網電壓同頻、同相，而這一功能也需通過光伏逆變器實現。逆變器除了具有直流、交流轉換功能外，還具有光伏陣列的最大功率跟蹤和系統保護功能，其可靠性、高效性和安全性直接影響整個太陽能光伏發電系統的發電量及穩定性。一句話概括：逆變器在光伏系統中，發揮著交/直流轉換、功率控制、并/離網切換等重要功能。
光伏逆變器除了具有將直流電轉化為交流電的作用以外，更承載著信息采集、電站監控、人工交互等更多智能化應用的需求。逆變器是整個產業鏈上極具智能化特點的核心部件，是光伏系統唯一具備多種數字化功能、同時又直接銜接電網的智能設備。
逆變器可以根據技術路線、能量儲存與否、輸出交流電壓的相數、下游應用領域等不同維度進行分類。具體來看，根據技術路線：分為集中式逆變器、組串式逆變器、集散式逆變器和微型逆變器（場景特征和代表企業見下圖，技術細節可點擊文末“關聯閱讀”）：
逆變器分類
2、光伏逆變器的市場態勢
根據光大證券測算 2023 年逆變器作為光伏發電和儲能系統的核心部件，全球市場空間超千億，2021-2025 年 CAGR 為 18%，其中儲能變流器貢獻最大增量。
2022年中國光伏逆變器上市公司熱力圖（來源：前瞻產業研究院）
其中，涉及光伏逆變器產品制造業務的上市公司主要有固德威、錦浪科技、陽光電源、正泰電器、上能電氣、科士達、特變電工、科華數據、易事特、禾邁股份等企業。
2022年中國光伏逆變器上市公司信息（來源：前瞻產業研究院）
在行業相關上市公司中，固德威、錦浪科技、上能電氣的光伏逆變器業務占比均超過80%，而其他企業的光伏逆變器業務占比較小，產業化水平有待進一步提升;在細分產品布局方面，現有上市企業產品主要集中在組串式逆變器和微型逆變器。其中以陽光電源為代表的企業產品類別較為齊全，在戶用、工商業屋頂和大型電站等各種應用場景均有產品布局，針對大型電站可因地制宜，提供組串式和集中式兩種解決方案;在區域布局方面，大部分企業除了深耕國內市場外，均已成功開拓海外市場。
2022年中國光伏逆變器上市公司業務布局分析（來源：前瞻產業研究院）
3、“新貴出道”的市場變革
6月8日，昱能科技股份有限公司（簡稱“昱能科技”，代碼“688348”）正式登陸上海證券交易所科創板，發行總股數2000萬股，每股發行價163元/股。開盤報301元/股，較發行價上漲84.66%。
作為一家領先的MLPE組件級電力電子企業，昱能科技是目前行業內首家可以同時量產微型逆變器與組件級關斷器的境內廠商。
“微逆新貴“的出道也帶了一些市場猜測，組串式逆變器的市場蛋糕影響多大？
當前光伏逆變器市場主流產品為組串式逆變器。根據中國光伏行業協會統計數 據，從 2016 年開始，組串式逆變器占比逐漸提升，2018 年，組串式占比超過集中式占比，2021 年組串式占比接近 70%。而隨著越來越多的集中式光伏向分布式光伏場景拓展，家庭戶用、工商業分布式儲能場景的成本下降，主要應用于家庭戶用、工商業用等領域的分布式光伏發電，安全性是其重要考慮因素。目前微逆的市場主要集中在北美，這和國家在組件級控制的電力電子設備的安全標準差異密切相關。基于對分布式光伏發電系統中直流高壓風險的重視，美國、歐洲、日本、澳洲等發達國家或地區出臺了相應的強制措施，要求光伏發電系統實現“組件級控制”，使得微型逆變器、關斷器等組件級電力電子設備面臨廣闊的市場機會。
目前，微型逆變器在境內的市場規模較小，主要受國內資源稟賦條件的影響。我國甘肅、青海、寧夏、新疆、內蒙等中西部地區地理面積廣闊、太陽光照資源豐富，適合集中式光伏發電項目的建設運營，導致集中式逆變器應用較多。此外，在國內分布式光伏發電快速發展的過程中，主管部門尚未針對分布式光伏發電系統的直流高壓問題出臺強制性政策，因此導致大多數分布式用戶出于成本因素的考慮，并未選擇安全性好但成本較高的微型逆變器，仍主要采用性價比更高的組串式逆變器。（來源：公司公告）
由此可見，資本自然嗅到了在政策逐步完善后，微逆的市場空間和強替代優勢。
伴隨著我們對于V2G，V2H的想象，成本下降會帶來更多的場景成為現實，中小場景的安全性必然帶來對對于光伏逆變器的智能化、數字化支撐要求的不斷提高。光伏逆變器的重要性越來越突出，光伏逆變器的設計和制造需要從整個系統角度考慮，除了轉換效率，還要兼顧綜合防護、穩定運行、安全可靠和電網友好性。隨著光伏電站管理越來越精細化，光伏逆變器還要承載數據采集、電站監控、能源管理等任務。
隨著大數據、云計算、物聯網、移動互聯等相關技術的不斷發展，智能型的電力電子設備的需求也將不斷提升，其中，能夠智能診斷，精準定位故障點，提高運維效率的組件級監控設備越來越受到市場青睞。逆變器企業們在國家安全政策導向，產業技術博弈、成本渠道、應用場景變革下，必將迎來新的市場格局。只有持續進行數字化、智能化設備的研發創新，才能夠在競爭中處于有利地位。
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